La gestión del riesgo financiero a menudo requiere una comprensión precisa de los conceptos e instrumentos involucrados. A continuación, se presenta un glosario de los términos más relevantes en el mundo de las coberturas financieras, explicados de manera clara y concisa.
Cobertura financiera
Es un mecanismo de administración de riesgo, a través de instrumentos financieros; como su nombre lo sugiere. Su finalidad es la de cubrir o mitigar algún riesgo al que se está expuesto, normalmente a través del uso de derivados financieros.
Riesgo (en el contexto de las coberturas financieras)
Exposición ante el movimiento en el precio de algún Commodities, o tipo de cambio, cuyo movimiento tiene un impacto directo en los resultados de la empresa, derivado de su operación comercial o de sus insumos.
Cobertura natural
Significa tener una exposición neutralizada, derivado de la manera en la que se realiza la operación comercial (traslado de movimientos de precio) o bien de la referencia de precio que se utilice (si es la misma para compra y venta).
Referencia de precio
Hace referencia a un indicador global, el cual termina por ser un componente en los precios de compra y/o venta de la empresa.
Derivados
Son instrumentos/contratos financieros cuyo valor deriva, o está ligado, a un activo subyacente (acción, bono, Commodities,, divisa, etc.) Los derivados permiten a los inversionistas ganar exposición ante dicho activo subyacente sin tener que adquirir el activo como tal, ya sea para temas de especulación o de cobertura.
Futuros
Instrumento financiero derivado, que conlleva una obligación de compra o venta, de un activo subyacente , a un precio fijo en una fecha futura determinada.
Activo subyacente
Es el bien, índice o valor financiero sobre el cual se basa un contrato derivado (como futuros, opciones, o swaps) y que determina su precio.
Mercado de futuros
Es una bolsa en donde se compran y venden contratos estandarizados a través de instrumentos financieros. Su funcionamiento es similar a la de una bolsa de valores, con la diferencia de los instrumentos que cotizan en dicho mercado. Ejemplos de un mercado de futuros son el CME, ICE, y LME.
Liquidez
En el contexto de las coberturas financieras, la liquidez se refiere al acceso que se puede tener para interactuar con algún instrumento, y qué tanta participación se tiene con ese instrumento. Entre mayor acceso y más participantes, un activo es más líquido.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
Agencia federal independiente de Estados Unidos encargada de regular los mercados de futuros, opciones, y swaps para garantizar su integridad, transparencia y reducir el riesgo de los participantes.
National Futures Association (NFA)
Organización autorregulatoria independiente en Estados Unidos que supervisa la conducta de los intermediarios y asesores en los mercados de derivados , asegurando el cumplimiento de normas éticas y financieras.
Swap dealers
Instituciones financieras que negocian contratos de swap , actuando como contrapartes principales en estas operaciones de cobertura o especulación.
Retail foreign exchange dealers
Firmas registradas que ofrecen a inversionistas minoristas la posibilidad de negociar divisas en el mercado Forex .
Futures commission merchants (FCM)
Empresas autorizadas para aceptar órdenes de compra o venta de futuros y opciones, y recibir dinero de los clientes para respaldar esas operaciones.
Clearing house
Cámara de compensación que actúa como intermediaria entre compradores y vendedores, garantizando el cumplimiento de las operaciones y reduciendo el riesgo de contraparte.
Correlación
Es una medida que indica qué tan relacionadas están dos variables; se mide a través de un rango de -1 a 1, con -1 siendo que están negativamente correlacionados en un ratio de -1 (si activo A sube 1, activo B baja 1) y +1 siendo que están positivamente correlacionados (si activo A sube 1, activo B sube 1); la correlación se toma en cuenta para hacer cross-hedging, así como para evaluar medidas de volatilidad basado en movimientos de otros activos. Correlación es muy importante para las coberturas y el análisis de volatilidad.
Basis
Diferencial de precio que se utiliza en distintos mercados o contextos financieros.